상품선물거래
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상품선물거래2
1. 개요
1)necessity ---- 1973년 oil shock-----엄청난 혼란
원자재의 안정적 확보, 국내물가안정을 위해서
2)1999, 4 , 23 금선물개시
2. 가격결정
(1)가격결정theory(이론)
상품선물가격 = 현물가격 + 자본조달비용 + 보유비용 -보유편익(편의수익)
※보유비용 : 창고료, 보험료 등등
※편의수익(CONVENIENCE YIELD)
※자본조달비용 : 이자
F = S + C--------------------------------①
(F : 선물가격, S : 현물가격, C : 보유비용)
C = S × (r + u - y) ×----------------②
( r : 이자율, u : 저장비용, y : 보유편익)
①식에 ②식을 대입하면
F = S × {1 + (r+ u -y )×}
(2)정상적 시장 혹은 비정상적 시장(역조시장)
※정상적 시장(normal market)
F > S, 근월물가격<원월물가격-------------Contango Market
※비정상적 시장(inverted market)
F < S, 근월물가격>원월물가격------------…(skip)
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다.